根据美国商务部公布的经济数据，美国2月零售销售环比由负转正，环比涨0.6%，远超1月的-0.8%，但仍低于0.8%的预期值，对1月的零售销售环比数据进一步下修至-1.1%。
　　美国2月零售销售（除汽车）环比同样转为正值，涨0.3%，不及0.5%的预期，1月的零售销售（除汽车）从-0.6%进一步下修至-0.8%。美国2月零售销售（除汽车与汽油）环比涨0.3%，符合预期，远超-0.5%的前值，1月的零售销售（除汽车与汽油）进一步下修至-0.8%。
　　另有美国劳工部公布的数据显示，2月份生产者价格指数（PPI）的月度增幅达到0.6%，是自2023年8月以来的最高记录，超过了经济学家的预期。这一增长主要受到燃料和食品成本上升的推动，进一步印证了通胀问题尚未得到缓解。报告指出，涵盖最终需求的PPI在环比上升0.6%的同时，同比也上升了1.6%。而若从剔除波动性较高的食品和能源价格的核心PPI来看，环比增长率则为0.3%，并且同比增长率达2%，这些数据均反映了当前的价格压力。
　　分析机构指出，最新一轮的零售销售报告显示，受到就业市场逐步降温、借贷条件收紧以及价格水平不断攀升的影响，消费者在购物时显得更为审慎。尽管这样，最新的失业救济申请数据显示，寻求救助的人数依然处于相对较低的历史水平。
　　美联储曾表态，坚实的就业状况和持续的高通胀是其在即将到来的政策会议上考虑是否连续第五次保持利率稳定的关键因素。与此同时，美联储发布的褐皮书报告也揭示了消费者对价格上涨的敏感度正在增加。2月份的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）连续第二个月超出预期，这表明在商品成本连续数月下降后，近期有所回升。不过，多数经济专家和企业高层预计，物价压力将会有所缓解，这种趋势可能会在短期之内促进消费支出的增长。
　　推动2月CPI增长的主要因素是汽油和住房成本的上升，两者在月度涨幅中的占比超过60%。尤其是住房领域，业主等效租金（OER）出现大幅增长，这一点尤其值得关注。市场分析师认为，未来OER通胀率可能会更频繁地超过租金通胀率，不过今年租金和OER通胀应该会有所放缓，这或许能为抑制核心通胀提供助力。
　　此外，虽然食品价格在近几个月首次没有上涨，乳制品、水果、蔬菜和非酒精饮料的价格下降，这对美国人来说无疑是一个好消息。然而，医疗保健费用的上升却不容忽视，尤其是医院服务价格的下降与牙科服务成本的上升形成了鲜明对比。
　　这些数据公布后，市场的反应显示投资者仍预计今年会有所降息，尽管2月份的零售销售数据显示出通胀依然顽固。市场原本对美联储可能在3月份降息寄予厚望，但现在更多的预测转向了6月份，金融市场正在调整其对美联储政策路径的预期。
　　劳动力市场的强劲表现提供了美国经济的重要支撑。德意志银行的分析指出，美国的经济转变在很大程度上是由强于预期的劳动力市场推动的，它有效地阻止了消费支出的下滑。尽管年初许多头条新闻都报道了大量裁员消息，但数据透露出的真相是劳动力市场几乎没有普遍裁员的迹象。企业不愿意裁掉现有员工，这在很大程度上阻碍了事态的发展。
　　对于美联储而言，如何平衡促进就业和维护通胀稳定的双重任务依然挑战重重。美联储主席鲍威尔已经暗示，在考虑降息之前，他们希望看到价格下降的更广泛趋势。目前的情况似乎证实了美国经济正在朝着“软着陆”的方向前进，即在不引发经济衰退的前提下降低通胀率。
　　总之，美国通胀问题的图景依然复杂多变，而市场和决策者必须继续关注劳动力市场的表现，以及其他重要经济指标如PPI、零售销售和消费者信心指数的变化，这些都将对未来的经济走向产生深远影响。在这样的背景下，任何过于早或过多的政策放松都可能会带来风险，因此美联储的每一步行动都备受瞩目。
（文章来源：新华财经）